医美龙头功能性护肤品“拖后腿”，华熙生物去年净利预降逾七成！
前两年还是风光无限的医美龙头华熙生物，今年却突然爆出了个大雷！2024年业绩预告一公布，净利润直接缩水七成多，这个数字让人看了都发懵。更让人唏嘘的是，这家公司曾经靠玻尿酸起家，股价一度飙到313元，市值高达1500亿，现在却跌得只剩个零头。到底是怎么从巅峰滑到谷底的？翻了翻它的业绩数据，不少问题一目了然，特别是靠近“半壁江山”的护肤品业务，成了最大的拖后腿选手。
【事件经过】
时间倒回到1月24日晚上，华熙生物发布了一份2024年的年度业绩预告。简单来说就是，去年一整年的净利润预估只有1.46亿到1.75亿，比起2023年直接少了4亿多，同比下滑了70%到75%。这个掉幅就挺吓人的，毕竟这可是A股医美行业的“龙头股”，靠着“医美+护肤”这一套组合拳，曾经风光了好几年。
华熙生物的情况从2023年就开始不太妙了。当年，它的营收和净利润就已经不再同步上涨，甚至是双双下滑。看看历史数据也是挺扎眼的：这是它自2019年11月上市以来，交出的最差成绩单。
华熙生物的主营业务挺广的，啥透明质酸、聚谷氨酸钠，还有医美针剂、眼科黏弹剂、软组织填充剂，听起来很高大上，但最让人熟悉的还是它的功能性护肤品。要知道，这块业务可是占了它总收入的将近一半。翻看它这两年的成绩，护肤品业务的表现只能说一个字——惨。2023年，这部分收入只有37.57亿，同比下降了18.45%。而到了2024年，情况仍然没好转，竞争激烈、市场低迷，几乎成了拖垮业绩的重要原因。
再说回2021年，那可是华熙生物的高光时刻。那年7月，它股价冲到了313元每股，总市值一度接近1500亿，妥妥的行业顶流。但风头一过，股价就开始一路走低。到2024年1月24日收盘，华熙生物的股价只剩下49.24元，总市值缩水到237亿，跟巅峰时期比，蒸发了八成多。这种跌法，估计股民心里都凉透了。
翻看华熙生物的解释，业绩暴跌的原因并不复杂。公司自己也承认，近几年一直在搞所谓的“管理变革”，什么组织架构升级、薪酬体系调整，还请了咨询公司，连带着股权激励的费用，花了7000多万。这些动作短期内直接拉高了管理成本，利润自然也就被压缩了。
除此之外，公司还加大了各方面的投入，比如供应链改造啊，生产效率提升啊，智能化升级啊，甚至还在海口、天津、东营、湘潭这些地方扩建产能。听起来这些都是为了长远发展，但光是相关费用就增加了1个多亿，再加上资产减值的冲击，2024年业绩能好才怪。
说到资产减值，这也是个大坑。根据华熙生物的公告，它对应收账款、存货、商誉这些资产进行了减值，直接计提了2.1亿的减值准备。这种操作虽然符合谨慎性原则，但短期内对利润的影响就是肉眼可见的“腰斩”。
虽然大环境也确实不太友好，但华熙生物的护肤品业务问题才是真正的“拖油瓶”。这两年，医美行业在国内是热闹了不少，但竞争也越来越激烈，特别是功能性护肤品市场，很多品牌都在抢流量，搞促销，导致利润空间被压得越来越小。而华熙生物的护肤品客单价也在下滑，叠加营销成本高企，最后的结果就是盈利能力越来越差。
2024年前三季度，华熙生物的营收和净利润就已经开始双双下滑了。特别是归母净利润，同比直接大降了29.62%。公司解释说，这主要是因为营业收入减少了，同时管理费用和研发费用却在增加。再加上护肤品业务调整还没完成，整个公司都像是在经历一场“深度变革”，短期内日子确实不好过。
华熙生物也不是完全没有动作。它现在正在进行第三次战略升级，聚焦糖生物学和细胞生物学这两大方向，试图靠合成生物领域的技术，为生命健康找到一些新的发展路径。简单就是想从上游研发到品牌建设都打一套“全链条转化”的组合拳，看看能不能再杀出一条血路。
但眼下来看，这个转型之路注定不会一帆风顺。医美行业的消费疲软、功能性护肤品的利润压缩，再加上公司内部的管理变革和战略调整，短期内的阵痛是跑不了了。至于华熙生物能不能从这场风波里走出来，还得看它接下来的操作了。
其实这事儿一出，网上的评论区直接炸了锅。大家对华熙生物这波业绩下滑，各有各的看法，评论五花八门，还有不少人顺带吐槽了一番医美行业。我们随便捋一捋，就能感受到群众的智慧和幽默。
有些人直接开怼：“现在护肤品全是营销，效果还不如家里一瓶大宝。我买你家贵的透明质酸，结果换来个亏损七成的年报？我是不是被割韭菜了？”这话说得挺扎心，不少人跟着点头表示同意。毕竟，消费者的钱也不是大风刮来的。
还有人语带调侃：“当年我买华熙生物的股票，想着玻尿酸是个好东西，结果玻尿酸没让我年轻，股价倒是让我心态老了十岁。”这句话一出来，评论区直接笑疯了。果然，股市有风险，投资需谨慎，尤其是高点追医美的股民朋友。
也有比较认真分析的网友说：“说白了就是功能性护肤品这块没搞明白，想走高端路线，结果市场定位不清楚。消费者买不起的买不起，看不上的看不上，最后两头不讨好。”这一番话，虽然听着有点刺耳，但还是挺一针见血的。
也有“阴阳怪气”派的：“医美行业这两年内卷得厉害，护肤品都快被吹成仙丹了。结果呢？销量下滑、利润压缩，最后连龙头都扛不住了。看来这行业的水也挺深啊。”
有些人则是对医美行业整体的吐槽：“现在消费者越来越理性了，谁还天天被广告忽悠？尤其是经济不景气的时候，护肤品能买便宜的就买便宜的，谁还去搞那些虚头巴脑的高端货。”这番话听起来挺有现实感，毕竟大家的钱包确实越来越紧了。
还有人直接打趣华熙的变革：“说是管理变革，其实就是花了7000万搞了一堆没啥用的调整吧？不如直接把这钱给消费者发优惠券，搞不好还能涨点销量。”这话虽然有点调侃，但也道出了不少网友的质疑。
也有一些看热闹不嫌事大的：“我就想问问，当年股价冲到300多的时候，老板们是不是觉得自己能一飞冲天？现在总市值只剩下两成，是不是有点尴尬了？”这话一出，估计不少投资者都得捂着心口安慰自己。
还有人得很“哲理”：“医美行业就是这样，风光的时候谁都觉得它能一直涨。结果一旦风口过去，谁跑得慢谁倒霉。这次华熙生物摔了个大跟头，估计得缓好几年才能爬起来。”听上去挺有道理，但这种“事后诸葛亮”的发言，估计也没少被人调侃。
这件事儿让人看得既唏嘘又好笑。曾经风光无限的医美龙头，现在却成了网友们茶余饭后的谈资。从“行业顶流”到“年报爆雷”，华熙生物的起起落落，确实给大家提供了不少讨论素材。
各位看官你怎么看的？欢迎大家评论区留言讨论。